-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却
研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭
中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球
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